就“活躍資本市場,提振投資者信心”,中國證監會于日前召集多家頭部券商廣泛征求意見。個人以為,要達到活躍資本市場與提振投資者信心的目的,需要用好組合拳,更需要采取多種切實可行的舉措。


近些年來,我國資本市場表現低迷,投資者信心亦嚴重不足,像具有“風向標”之稱的上證指數長期在低位徘徊即是最好的證明。而且,自2015年后的八年時間,滬深股市一直處于震蕩走勢,上下兩難。而在震蕩市中,投資者不僅無法從市場中實現財富的增值,更由于常常遭遇割肉或套牢之苦而備受煎熬。


個人以為,活躍資本市場與提振投資者信心是相輔相成的??陀^上講,市場交投活躍,對提振投資者信心會有一定的正面影響。反過來講,投資者如果信心滿滿,是有利于促進市場交投活躍的。


個人以為,要活躍資本市場,提振投資者信心,須推出“組合拳”舉措。一方面,一二級市場需要統籌兼顧。資本市場要支持實體經濟的發展,科學合理保持IPO、再融資常態化不可或缺。一二級市場統籌兼顧,既要發揮市場的融資功能,也要考慮到市場的承受能力與投資者的感受。


另一方面,要實現投資端與融資端的動態平衡。對于資本市場而言,投資端與融資端猶如硬幣的兩面,且都不可忽視。重視其中的一面,而忽視了另一面,都是有失偏頗的。雖然近些年來,公募基金與私募基金發展較快,但機構投資者在市場上的占比仍然偏低。如何讓更多場外長線資金、更多境外機構投資者進入市場,并且能夠長期留存資本市場,是必須直面的問題。


此外,市場需要“賺錢效應”。無論是機構投資者還是個人投資者,其進入資本市場都是為了獲取回報,如果無法獲取回報,反而連年虧損,無疑會打擊其信心,投資者必然會棄之而逃。在資金離場的背景下,活躍資本市場只能成為空談。一個頻頻制造“賺錢效應”的市場,往往能吸引更多投資者的加盟,吸引更多資金加速進場。這不僅有助于活躍市場,無形中也利于提振投資者的信心。當然,這也對上市公司治理水平與質量提出了新要求。


活躍資本市場,提振投資者信心,還需要在嚴懲市場違法違規行為,以及投資者保護上下足功夫。嚴懲違規者,保護好投資者的重要性是不言而喻的,這也是增強市場活力,提振投資者信心的基礎與保證。個人以為,嚴懲違規者,就要將各種違法違規行為繩之以法。而在保護投資者方面,證券集體訴訟應成為主要手段。


作者/曹中銘

編輯/岳彩周

校對/柳寶慶